Американські біткойн ETF після 2-го за величиною відтоку, оскільки базова торгівля знизиться нижче 5%

У понеділок американські біржові фонди, що торгують біткойнами (BTC), зазнали другого за величиною відтоку коштів за рік, втративши $516,4 млн, свідчать дані біржових фондів.

Виведення коштів, дев’ятий чистий відтік за 10 днів, відображає зростаючий дискомфорт від найбільшої криптовалюти, яка більшу частину цього місяця торгувалася у вузькому ціновому діапазоні між $94 000 і $100 000.

У вівторок біткоїн вирвався зі свого тримісячного каналу, опустившись нижче $90 000 і .

У вівторок біткоїн вирвався зі свого тримісячного каналу.

Згідно з даними Velo, біткойн CME в річному обчисленні – різниця між спотовою ціною і ф’ючерсом – впала до 4%. Це найнижчий показник з моменту початку торгівлі ETF у січні 2024 року. Це також відома як торгівля за принципом cash-and-carry, яка є нейтральною до ринку стратегією, що прагне отримати прибуток від різниці в цінах між двома ринками.

Стратегія передбачає зайняття довгої позиції на спотовому ринку і короткої позиції на ф’ючерсному ринку. Дані Velo показують одномісячний ф’ючерсний форвардний контракт. Інвестори отримують премію між спредом спотової та ф’ючерсної ціни до моменту закриття ф’ючерсного контракту.

На поточному рівні базисна торгівля є меншою за так звану безризикову ставку – дохідність 10-річних казначейських облігацій США на рівні 5%. Ця різниця може переконати інвесторів закрити свої позиції на користь більшої прибутковості. Це може призвести до подальшого відтоку коштів з ETF. Оскільки це нейтральна стратегія, інвесторам також доведеться закрити свої короткі позиції на ф’ючерсному ринку.

, співзасновник Bitmex, натякає на розгадку торгівлі базисом в пості на X.

“Багато власників IBIT – це хедж-фонди, які відкрили довгі позиції на ETF і короткі ф’ючерси на CME, щоб заробити більше, ніж там, де вони фінансують, короткострокові казначейські облігації США”, – написав він. “Якщо цей базис впаде разом з падінням біткоїна, то ці фонди продадуть IBIT і викуплять ф’ючерси CME. Ці фонди прибуткові, і оскільки базис близький до прибутковості UST, вони будуть розкручуватися в американські години і реалізовувати свій прибуток. $70,000, я бачу тебе, придурок!”