Ринок біткойна може нагрітися, коли ціна BTC наближається до 90 000 доларів

Цей рівень залишатиметься потенційною зоною волатильності після п’ятничних розрахунків за квартальними опціонами.

Відновлювальне ралі біткоїна () триває, і $90 000 зараз є ключовим рівнем, де все може стати цікавим. Цей прогноз базується, головним чином, на поточному позиціонуванні маркет-мейкерів опціонів.

Маркет-мейкери, також відомі як дилери або ММ, відповідають за забезпечення ліквідності книги замовлень. Вони займають протилежну сторону торгів інвесторів і працюють над тим, щоб підтримувати нейтральну до ринку експозицію шляхом хеджування на спотових і ф’ючерсних ринках. Вони заробляють на різниці між ціною, яку вони платять за актив, і ціною, за яку вони його продають, відомій як спред між ціною попиту і пропозиції.

Дані по біткойн-опціонах на деривативи, які відстежує Amberdata, показують, що маркет-мейкери перебувають “на рівні страйку в 90 000 доларів. Це означає, що коли ціна біткоїна наблизиться до цього рівня, маркет-мейкерам потрібно буде продавати, коли спотова ціна падає, і купувати, коли вона зростає, щоб утримувати нейтральну до ринку позицію. Така діяльність з хеджування може посилити волатильність ринку”.
Гамма являє собою швидкість зміни дельти, яка сама по собі вимірює чутливість ціни опціону до зміни ціни базового активу. Утримання короткої гами означає утримання короткої позиції в опціонах, що може призвести до фінансових втрат, особливо в періоди високої волатильності. Отже, коли маркет-мейкери мають коротку гаму, вони повинні торгувати в напрямку ринку, щоб підтримувати нейтральний до ринку портфель.

Коли маркет-мейкери мають коротку гаму, вони повинні торгувати в напрямку ринку.

Протилежна ситуація спостерігається, коли маркет-мейкери є довгими гамма-позиціями. Наприкінці минулого року маркет-мейкери на рівні $90 000 і $100 000, що призвело до консолідації між цими рівнями.

На діаграмі показані рівні гама за цінами виконання для різних термінів експірації. Очевидно, що страйк на $90 000 залишиться страйком з найбільш негативною дельтою після квартального розрахунку, який відбудеться цієї п’ятниці.

Іншими словами, хеджування дилерів може посилити коливання ринку на рівні близько $90 000.

Омкар Годболе – співкеруючий редактор в команді ринків CoinDesk, що базується в Мумбаї, має ступінь магістра фінансів і є сертифікованим ринковим техніком (Chartered Market Technician, CMT). Раніше Омкар працював у FXStreet, де писав дослідження про валютні ринки, а також був фундаментальним аналітиком у відділі валюти та сировинних товарів у брокерських компаніях в Мумбаї. Омкар володіє невеликими обсягами біткоїнів, ефіру, BitTorrent, tron і дотів.