Може здатися, що практично всі біткоїнери були б у захваті від ідеї придбання урядом США BTC (і, можливо, кошика інших криптовалют) і фактичної ратифікації його як глобального активу, що має значення. Однак я вважаю себе одним з небагатьох, хто не бачить в цьому розвитку подій нічого позитивного ні для біткоїна, ні для самого уряду США. Ось вісім причин, чому я не підтримую цю політику.
Якщо біткоіни хочуть, щоб резерв був довговічним, вони повинні вимагати від Трампа отримати дозвіл Конгресу на покупку (як це прийнято для будь-яких великих витрат). Якщо це буде зроблено виключно виконавчим фіатом, наступна адміністрація не буде відчувати себе пов’язаною цією політикою і може банально змінити її (і підірвати ринок в процесі). Якщо біткойнери щиро вірять, що США вигідно купувати біткойн і утримувати його протягом тривалого періоду часу, то вони без проблем наполягатимуть на тому, щоб уряд ухвалив закон, що дозволяє витрачати кошти для Резерву, а не на тому, щоб Трамп запровадив цю політику в односторонньому порядку.
<Той факт, що багато біткоінерів сподіваються, що Трамп запровадить цю політику, не питаючи схвалення Конгресу, показує, що вони женуться за короткостроковою вигодою, замість того, щоб насправді бути щирими щодо довгострокової цінності Резерву для США. Майбутня демократична адміністрація не матиме жодних сумнівів щодо негайного розформування Резерву.
США є емітентом світової резервної валюти. Ми все ще не знаємо, як буде позиціонуватися Крипторезерв – як просто інвестиційний фонд або щось більш притаманне долару, наприклад, нова товарна валютна система, подібна до старого золотого стандарту.
Якщо Крипторезерв буде розглядатися як нова підтримка долара, я вважаю, що це викличе значне занепокоєння на ринках долара і казначейських облігацій. По суті, уряд дасть зрозуміти, що він більше не вірить у доларову систему в тому вигляді, в якому вона існує зараз, і що потрібні радикальні зміни. Я припускаю, що це призведе до зростання і без того високих ставок, оскільки ринок почне задаватися питанням, чи не планує США оголосити дефолт за своїм боргом. Уряд повинен зосередитися на зміцненні віри інвесторів у свою здатність виконувати боргові зобов’язання, проводячи політику стимулювання зростання і скорочення дефіциту, а не гратися з усією структурою доларової системи”.
Багато біткойнерів не купуються на таку логіку і просто хочуть прискорити крах долара. Я розглядаю це як різновид фінансового тероризму. Я не вірю у фінансовий акселераціонізм і не думаю, що біткойн – або будь-який інший криптоактив – готовий слугувати підтримкою нового товарного стандарту для долара.
Американські фонди та приватні особи володіють більшою кількістю біткоїнів, ніж громадяни будь-якої іншої країни на планеті – майже напевно з великим відривом. Уряд США вже отримує вигоду від такого стану речей. Коли біткоїн зростає, ті американці, які усвідомлюють свій прибуток, повинні сплатити податки уряду – 20% або 40% від свого прибутку, залежно від того, як довго вони утримують цю позицію.
Це важливий момент, який не можна випускати з уваги. США вже отримують вигоду від зростання біткоїна завдяки податковим надходженням – більше, ніж будь-яка інша країна. У світлі цього, чи дійсно нам потрібно вступати в масову боротьбу і наполягати на тому, щоб уряд США також отримав пряму вигоду від цих активів? Ніхто не наполягає на тому, щоб уряд США придбав акції Apple або NVIDIA. Чому біткоїн?
Загалом, активи і товари, які США купують на державному рівні, – це речі, які можуть знадобитися в крайньому випадку, і їх потрібно накопичувати заздалегідь. Нафтовий резерв є гарним прикладом, оскільки нафта, безумовно, є товаром першої необхідності, і під час кризи ми, можливо, не зможемо придбати всю нафту, яка нам потрібна.
Ми також підтримуємо резерви інших видів стратегічних активів, таких як медичні матеріали та обладнання, рідкоземельні мінерали, гелій, метали, такі як уран і вольфрам, а також сільськогосподарська продукція. Усе це має чітку й очевидну мету: створити резерв, який можна буде використати в надзвичайних ситуаціях.
Ми також накопичуємо іноземну валюту на випадок, якщо нам знадобиться здійснити інтервенції на валютних ринках, хоча ці інтервенції стають дедалі рідшими. Очевидного стратегічного використання біткоїна (і, звичайно, Кардано чи Ріплу) немає. Пересічним американцям не потрібен “запас” біткоїна чи будь-якого іншого криптоактиву, щоб підтримувати якість свого життя. Це може змінитися, якщо вся фінансова система працюватиме на блокчейні і нам знадобляться токени для оплати за газ (єдине аналогічне “промислове” використання, яке я можу придумати), але сьогодні це не той стан речей, який є зараз. Єдине “стратегічне” використання біткоїна – це просто “довге” зберігання активу на державному рівні та його подальший продаж, але це можна зробити і з будь-яким іншим фінансовим активом. У цьому плані в біткоїні (або будь-якому іншому криптоактиві) немає нічого унікального.
Звісно, якщо ви збираєтеся в кінцевому підсумку підтримати долар біткоїном в якомусь неозолотому стандарті, тоді він буде мати стратегічне використання (в такому випадку вам слід повернутися до пункту 2). Але я не думаю, що зараз це є метою.
Змішування біткоїна з конкуруючими криптоактивами Ethereum, Cardano, Solana і XRP і надання їм усім однакового державного статусу знецінює біткоїн і робить його недиференційованим від цих активів. Біткоїн – єдиний з цієї групи з надійним графіком поставок і справжньою децентралізацією на рівні протоколу. Криптовалютний резерв заплутує питання і знецінює біткоїн в очах громадськості. Принципові біткоїнери повинні наполягати на підході “все або нічого”: або тільки біткоїн, або ніякого резерву.
Цікаво, що б подумали ранні лібертаріанські біткоїнери 2012-16 років про біткоїнерів 2025 року, які вимагають від уряду підтримати вартість їхніх монет. Окрім заплутаної ідеологічної еволюції, якої зазнала біткоїн-спільнота, залишається ще один момент. Біткоїн став однією з найефективніших інвестицій в історії, монетизувавшись з нуля в 2009/10 роках до трильйонів доларів у 2025 році. І все це без державної підтримки, а в багатьох випадках навіть всупереч відвертій ворожості з боку потужних національних держав. Криптовалютний резерв перетворив би біткоїн з аполітичного активу на іграшку уряду, залежну від політичних циклів у Вашингтоні. Біткоїнери ніколи не були прихильниками уряду, і не варто починати зараз.
Тільки невелика частина (десь між 5-20%) американців володіють біткоїном, і ще менше – іншими криптоактивами. Багато біткойнерів надзвичайно багаті завдяки своїм історичним інвестиціям у цю монету та інші. У той час, коли державні витрати перебувають під мікроскопом, використання коштів платників податків – незалежно від того, як механічно вони розподіляються – для підтримки ціни біткоїна та інших криптовалют буде політично непопулярним. Запропонована Байденом амністія студентських кредитів зустріла великий опір, незважаючи на те, що вона потенційно стосується 43 мільйонів позичальників. Біткойнери – менша група і ще менше потребують фінансової підтримки з боку уряду. Така політика, безсумнівно, викличе непотрібну реакцію в суспільстві в цілому проти криптоспільноти.
Не секрет, що Трамп, його кабінет і найближче оточення володіють різними криптоактивами. Сам Трамп запустив або пов’язаний з проектом NFT, побудованим на ETH, не одним мемекоіном, побудованим на Solana, і, звичайно ж, World Liberty Financial, яка володіє безліччю криптовалютних активів. Що нам потрібно від Трампа, так це розумна криптополітика, і, судячи з його призначень в Казначействі, Міністерстві торгівлі, Комісії з цінних паперів і бірж, CFTC, OCC та інших, схоже, що він її реалізує.
<Однак використання державних ресурсів для прямого підвищення вартості монет, якими володіє Трамп (і багато хто з його найближчого оточення), залишає кислуватий присмак. Більшість з нас в криптоіндустрії просто просили про розумну політику і справедливі правила гри, щоб ми могли вести бізнес в США. Трамп пропонує піти набагато далі і використовувати гроші платників податків для спекуляцій на самих монетах, потенційно збагачуючи себе і своїх соратників.
На думку критиків Трампа, це виглядає корупційно. Це також змушує решту зусиль Трампа, спрямованих на підтримку криптовалют і регулювання, виглядати корисливими, замість того, щоб дозволити їм стояти на своєму як хорошій політиці. Майбутня адміністрація може вирішити виплеснути дитину разом з водою, перекресливши весь прогрес, якого США досягли в криптовалюті. Існування Резерву дає майбутнім регресивним зусиллям легке моральне виправдання.