Довготривала гра біткоїна (BTC) в діапазоні вище $90 тис. завершилася цього тижня ведмежим падінням, і як?
<Згідно з даними TradingView, падіння на 12,6% за перші три дні тижня (в перерахунку на години UTC) стало найбільшим падінням з моменту банкрутства FTX в листопаді 2022 року.
Розпродаж відбувся на початку цього місяця, коли було відзначено розчарування інвесторів через відсутність швидких дій з боку адміністрації президента Дональда Трампа щодо створення обіцяного національного резерву BTC і посилення умов ліквідності фіатної валюти.
Інституційний попит на найбільшу криптовалюту та її другий за величиною аналог, ефір (ETH), підштовхує ф’ючерсний ринок CME до беквардейшн – ринкового стану, коли спотові ціни вищі за ціни на ф’ючерси.
<Крім того, Nasdaq, технологічний індекс Уолл-стріт, також опинився під тиском, додавши до проблем BTC.
Питання полягає в тому, що далі? Шлях найменшого опору, схоже, має негативну сторону, оскільки історія з тарифами Трампа може знову загостритися з наближенням крайнього терміну введення тарифів проти Канади і Мексики, який настає 4 березня. Перші постріли на початку цього місяця призвели до широких настроїв відмови від ризику.
<За словами Ноель Ачесон, автора інформаційного бюлетеня, тих, хто покладає надії на "базовий" індекс витрат на особисте споживання (PCE) в США в п'ятницю, який є основним показником інфляції, що використовується ФРС, щоб встановити нижню межу для ризикових активів, може спіткати розчарування. <Згідно з консенсус-оцінками FactSet, очікується, що базовий індекс споживчих цін, який виключає волатильні продовольчі та енергетичні компоненти, в січні виріс на 2,6% в річному обчисленні, в порівнянні з грудневими 2,8%. Зазвичай повільніша інфляція асоціюється з більшою ймовірністю зниження ставок ФРС і посиленням ризиків.
Втім, цього разу ринки можуть не звернути увагу на очікувано м’який показник і зосередитися на триваючому зростанні прогнозних показників інфляції. Наприклад, індекс споживчої довіри за лютий від Conference Board, опублікований цього тижня, показав зростання однорічних інфляційних очікувань до 6% з 5,2%. Це значний стрибок. Дво- та п’ятирічні інфляційні свопи також зростали раніше цього місяця.
<За словами Ачесона, ринки можуть сприйняти очікуване зниження базового індексу споживчих цін як ознаку економічної слабкості. "У будь-якому випадку, навіть якщо індекс споживчих цін виявиться м'якшим, ніж прогнозувалося, це може бути сприйнято як підтвердження уповільнення зростання, що відправить ринки в черговий вихор занепокоєння", - сказав Ачесон в середу в інформаційному бюлетені, яким він поділився з CoinDesk.
<"Отже, цей поганий настрій в значній мірі обумовлений макроекономічними факторами", - додав Ачесон, висловивши занепокоєння з приводу тарифів, високих корпоративних оцінок і надмірної залежності портфелів від штучного інтелекту. <Однак Ачесон вважає, що криптовалюта може незабаром знайти свою опору завдяки подвійній привабливості біткойна як ризикового активу і як притулку, подібного до цифрового золота. <"Для більшості портфелів подвійність ризикового активу/притулку передбачає, що існує ціна, за якою почнуть входити нові довгострокові інвестори - це заохочує трейдерів також повертатися", - зазначив Ачесон.
Згідно з теорією технічного аналізу, пробій вниз тривалої гри в діапазоні, як у випадку з BTC, зазвичай призводить до помітного падіння, еквівалентного ширині діапазону. Іншими словами, прорив вниз діапазону $90 000-110 000 означає потенціал для падіння до $70 000.
“У найгіршому випадку це може призвести до значного падіння.
“У найгіршому випадку біткоїн може впасти до діапазону $72 000-$74 000, звідки, швидше за все, відбудеться відскок”, – сказав Маркус Тілен, засновник компанії , в записці для клієнтів в середу, відзначивши відставання біткоїна від індикатора ліквідності світового центрального банку.
<Тим не менш, BTC відскочив до $86 000 на момент публікації, протестувавши передбачувану зону попиту на рівні близько $82 000, запропоновану Маркусом Тіленом, засновником 10x Research, в записці для клієнтів в середу.
Тілен визначив рівень в $82 000, проаналізувавши метрику в ланцюжку, яка називається “ціна реалізації короткострокових власників” – середня ціна, за якою адреси, що володіють монетами менше 155 днів, придбали свої BTC, – і припустив, що потенційна зона попиту становить близько $82 000.
<"Історично склалося так, що на бичачих ринках біткоїн рідко торгується нижче цього рівня (ціна реалізації короткострокових власників) протягом тривалого часу, тоді як на ведмежих ринках він, як правило, залишається нижче цього рівня протягом більш тривалого часу. Під час літньої консолідації 2024 року біткоїн опустився на $9 616 нижче цього показника, і зараз він становить $92 800", - сказав Тілен у листі до клієнтів.
<"Якщо модель консолідації 2024 року повториться, біткоїн може знизитися приблизно до $82 000, перш ніж стабілізуватися", - додав Тілен.
Деякі аналітики сподіваються, що регуляторна ясність після слухань у Сенатському комітеті в середу на тему “Вивчення двопартійної законодавчої бази для цифрових активів” може підвищити ринкову оцінку.
<"Чітка нормативно-правова база може бути саме тим, що потрібно ринку для того, щоб установи могли впевнено вийти на ринок, розблокувавши наступну хвилю припливу капіталу. Якщо США нададуть остаточні рекомендації щодо стейблкоінів та ширшого регулювання цифрових активів, ми можемо побачити значний приплив інституційних інвесторів у цю сферу", - зазначив Метт Мена, стратег з криптодосліджень у компанії , в електронному листі.