Стартапи залучили $91,5 млрд венчурного фінансування у першому кварталі, згідно з даними постачальника даних PitchBook. Ця цифра не лише на 18,5% перевищує показник попереднього кварталу, але й є другим за величиною квартальним обсягом інвестицій за останнє десятиліття.
Незважаючи на цю, здавалося б, позитивну новину, Кайл Стенфорд, провідний американський аналітик венчурного капіталу в PitchBook, є найбільш песимістично налаштованим щодо укладання угод з венчурними фондами з тих пір, як він почав висвітлювати цей ринок 11 років тому.
Джерело негативу Стенфорда? Розбиті очікування, що 2025 рік принесе значні виходи, створивши цикл, коли IPO та великі поглинання принесуть тонни готівки інвесторам – і засновникам – які потім спрямують велику кількість грошей назад у фінансування стартапів. Це, зрештою, шлях Кремнієвої долини.
<Але волатильність фондового ринку та побоювання рецесії, спричиненої тарифною політикою президента Трампа, перекреслили ці надії. Стартапи не хочуть дебютувати на публічних ринках у той час, коли ціни на акції знижуються через глобальні економічні проблеми.
“Ліквідність, на яку всі сподівалися, не виглядає такою, що може з’явитися після всього, що відбулося за останні два тижні”, – сказав Стенфорд в інтерв’ю TechCrunch.
Декілька компаній, в тому числі і фізіотерапевтична компанія Hinge, вже відклали або відкладають свої IPO на тлі турбулентності на ринку.
<Щодо високих показників укладання угод у першому кварталі, Стенфордський університет заявив, що цей показник не дає повної картини зацікавленості інвесторів у стартапах.
З $91,5 млрд, залучених американськими стартапами в минулому кварталі, приголомшливі 44% були інвестовані лише в одну компанію:. PitchBook також виявив, що дев’ять інших компаній, які залучили $500 млн або більше, включаючи раунд Anthropic на $3,5 млрд і Isomorphic Labs на $600 млн, склали ще 27% від загальної вартості угод.
“Зазвичай, стартапи приховують свої інвестиції, але це не так.
“Ці угоди дійсно маскують проблеми, з якими стикаються багато засновників, – сказав Стенфорд. “Я думаю, що багатьом компаніям доведеться змиритися зі зниженням обсягів фінансування або придбанням за великі знижки”.
Інвестори та аналітики прогнозували масовий крах стартапів після закінчення ери ZIRP у 2022 році. І багато з них дійсно зазнали краху, але інші стартапи скоротили витрати, а сильна економіка дозволила їм продовжувати зростати, навіть якщо темпи їхнього зростання виявилися нижчими за очікування інвесторів. Але, як ми вже повідомляли раніше, вони висять на волосині, з .
“Якщо настане рецесія, вони втратять значну частину своїх доходів і темпів зростання”, що може змусити їх продаватися за лічені центи за долар або піти з бізнесу”, – зазначили в Стенфорді.
Стартапи та інвестори очікували, що 2025 рік стане роком повороту на ринку, але замість цього потенційно жорсткіша економіка може прискорити кінець для багатьох стартапів.