Голова компанії, спікер цьогорічного фестивалю “Консенсус”, розмірковує про те, що чекає на гірничодобувну галузь далі.
Френк Холмс зробив довгу кар’єру менеджера з управління капіталом: фінансував золотодобувні компанії, брав участь у створенні компаній з виплати роялті за видобуток золота, розробляв фінансові продукти для авіаційної галузі – і все це в U.S. Global Investors (GROW), публічній компанії з управління активами, яку він очолює з 1989 року.
<Він також є головою HIVE Digital Technologies (HIVE), компанії з видобутку біткоїнів з ринковою капіталізацією 345 мільйонів доларів і швидким розширенням присутності в Парагваї завдяки нещодавній угоді, в якій фірма придбала об'єкти, що раніше належали іншому майнеру, Bitfarms. За його словами, фірма народилася після того, як він спробував запустити спотовий біржовий фонд біткойнів (ETF) у 2017 році.
HIVE була “зеленою” з самого початку. Її перший об’єкт використовував геотермальну енергію в Ісландії; інший – гідроенергію в Швеції, всього в 100 кілометрах на південь від Полярного кола. Зараз компанія очікує, що до третього кварталу 2025 року буде введена в експлуатацію інфраструктура потужністю приблизно 430 мегават (МВт) – це означає, що енергії буде достатньо для енергозабезпечення міста з 86 000 будинків.
em>.
Холмс на саміті BTC & Mining на Consensus 2025, який відбувся 14-15 травня в Торонто.
Напередодні заходу Холмс поділився своїми думками про місце HIVE в більш широкій індустрії майнінгу, рішення компанії переробити свої графічні процесори для цілей штучного інтелекту і про те, що чекає на неї в майбутньому.
Холмс
Це інтерв’ю було скорочено та відредаговано для більшої наочності.
CoinDesk: HIVE перепрофілювала частину своїх графічних процесорів для ШІ. Можете розповісти про це?
Френк Холмс: Свого часу у нас було 130 000 чіпів AMD, і ми займалися майнінгом ефіру (ETH). Ми займали близько 6% світового видобутку ефіру, і це було дуже прибутково. Коли це зникло [з переходом Ethereum на Proof-of-Stake у 2022 році], у нас з’явився досвід роботи з чіпами GPU, і ми замінили багато наших чіпів AMD на чіпи Nvidia. Це дозволило нам почати рухатися шляхом ШІ.
Різниця між базовим майнером ASIC і чіпами Nvidia – це як водіння Bronco і Ferrari. Делікатність мотора, двигунів, всіх передач, які входять до складу високопродуктивного автомобіля – все це набагато більше відноситься до графічного процесора. Коли з’являються Antminers S21 Pros, нам потрібно шість годин, щоб розпакувати їх і підключити до мережі. Коли з’являються чіпи Nvidia, наприклад, H100, минає шість тижнів, перш ніж ви побудуєте мозок і він запрацює. Тож це зовсім інший набір навичок.
Коли ви будуєте інфраструктуру для майнінгу біткоїнів, ви витрачаєте мільйон доларів на мегават електроенергії. Коли ви переходите до високопродуктивних обчислень (HPC), потужності потребують такої кількості надлишкових ресурсів, що ви витрачаєте 10 мільйонів доларів за мегават. Це не враховуючи обладнання. У вас набагато вищі вимоги до логістики та інженерії, а також набагато вищі капітальні витрати.
Коли ви хочете отримати енергію для майнінгу біткоїнів, ви можете використовувати змінну енергію, і справді ключовим моментом є вартість енергії. У Швеції ми можемо перейти від 30 мегават до трьох мегават за 15 секунд. Тож ми можемо віддавати енергію або отримувати її.
Коли ви працюєте у сфері високопродуктивних обчислень, вам доводиться постійно працювати, тому вам потрібно мати резервне джерело живлення – генератори, акумулятори. Стабільність енергії набагато важливіша для HPC, ніж для майнінгу біткоїнів. Тож у вас є матриця, з якою ви намагаєтесь грати.
Чи впливає тарифна стратегія адміністрації Трампа на вашу діяльність?
Ми прислухаємося до США, тому що це дуже важливо для брендингу та ліквідності. Але ми ніколи нічого не робили в США, тому що ми завжди були стурбовані надмірними повноваженнями регулюючих органів у Вашингтоні. Вони фактично озброїли аудиторів зброєю, щоб переслідувати всіх, хто займався криптовалютами. Тому ми сказали: “Давайте просто залишатися нейтральними в цій юрисдикції”. Потім переміг Трамп, і ми вирішили перенести наш головний офіс туди. Це стратегічно важливо, тому що якщо ваш головний офіс знаходиться в США, ви підпадаєте під багато різних індексів. У нас поки що немає гірничодобувних підприємств у США.
Але видобуток корисних копалин у нас є?
Але ви значно розширили свою діяльність у Парагваї.
<Я думаю, що в Парагваї з Bitfarms сталося те, що їхній генеральний директор [ліворуч] відволікся. Утворився вакуум. Потім Riot (RIOT) спробував увійти, щоб купити і контролювати їх. Під час цього періоду потрясінь уряд Парагваю ввів мито на майнерів біткоїнів, що було дійсно дуже дивно, але це сталося, і я думаю, що наступного року мито буде скасовано. Усе це занепокоїло нового генерального директора, і він захотів переорієнтуватися на США, тож вони об'єдналися з Stronghold (SDIG), щоб фактично стати американською компанією, щось на кшталт зворотного поглинання.
У них все ще є 80 мегават електроенергії в Парагваї, але більшість операцій ми зараз перебираємо на себе. Ми закінчуємо будівництво, і ми дуже схвильовані цим. У нас вже працює кілька машин. У нас найбільший профіль зростання у 2025 році серед усіх майнерів біткоїнів. Ми не випускали жодної з цих прикольних конвертованих облігацій для купівлі біткоїнів. Більшість з них платили набагато вищі ціни. Ні, ми не робили цього, бо знаємо, наскільки волатильним може бути біткоїн. Щоразу, коли всі починають скуповувати боргові зобов’язання – ну, раніше, у 2021 році, це було для купівлі обладнання для майнінгу. Цього разу – для купівлі біткоїнів. Потім біткойн піде на корекцію, і вони всі будуть задушені. Ми просто не хочемо опинитися в такому становищі.
Ми дійсно бачимо можливість у Парагваї. Він має найбільшу греблю в Західній півкулі, яку ділить 50/50 з Бразилією. Вона потужністю 14 гігават і довжиною близько восьми кілометрів. Вона така величезна. Якщо Парагвай не використовує електроенергію, то Бразилія отримує її. Але майнери біткоїнів так не роблять. Ми допомагаємо розбудовувати їхню інфраструктуру, а вони отримують щомісяця долари США. Тож це безпрограшний варіант для уряду Парагваю і безпрограшний варіант для акціонерів HIVE, тому що ми хочемо залишатися зосередженими на “зеленій” енергетиці.
.
Чи є інші юрисдикції, на які ви плануєте розширюватися?
Ми розглядаємо пропозиції зі Східної Африки. Зокрема, в Ефіопії є багато родовищ. Деякі інші майнери вже пішли в цей регіон. Вони отримали всі ці дешеві гроші від Світового банку та інших інституцій, побудували дамби, але не побудували лінії електропередач по всій економіці. Це великі витрати. У нас є дуже чітке бачення, як перейти від 6 ЕГ/с до приблизно 25 ЕГ/с протягом наступних дев’яти місяців.
.
Якою ви бачите ситуацію в гірничодобувній галузі зараз?
Я не думаю, що вона здорова. Ви повинні усвідомлювати, що для багатьох великих гірничодобувних компаній відбуваються зміни. Великі американські корпорації не дуже зацікавлені в розширенні видобутку корисних копалин. Вони переважно зосереджені на додаванні біткоїнів до свого балансу. Всі вони наслідують бізнес-модель Майкла Сейлора. Але для того, щоб екосистема біткоїна функціонувала, потрібне зростання у вузлах. Потрібне зростання майнінгу, щоб ми стали ще більш децентралізованими. Можливо, деяким компаніям варто було б більше інвестувати в Lightning Network або в інфраструктуру Ordinals, щоб диференціювати себе.
Те, що робить Bitdeer (BTDR), – це дійсно розумно. Засновник також був співзасновником Bitmain. Тож поява нової технології, яка є дуже енергоефективною з точки зору споживаних джоулів, я вважаю, що це дуже добре і конкурентноздатно для ринків капіталу.
Майнерам біткоїнів доведеться пройти через процес, який стався з майнерами золота. Коли з’явився GLD для злитків, несподівано відбувся поділ – запаси золота проти GLD. У цьому столітті золоті злитки перевершили S&P 500 з великим відривом. Але фактично випередили лише запаси якісного золота, запаси золота з королівським статусом. Однією з переваг HIVE завжди була стара модель роялті з високим доходом на одного працівника, щоб ми могли впоратися з цими негативними тенденціями і не проходити через паніку великих звільнень”.
Том пише про ринки, майнінг біткоїнів та впровадження криптовалют у Латинській Америці. Він отримав ступінь бакалавра англійської літератури в Університеті Макгілла, і зазвичай його можна знайти в Коста-Ріці. Він тримає BTC вище порогу розкриття CoinDesk в $1,000.