Рейтинг статьї
  1. 5
  2. 4
  3. 3
  4. 2
  5. 1
(1 голос, в середньому: 5 із 5)
Героїв Севастополя 03061 Україна, Київ
Трейдінг

Історія появи і методика розрахунку індексу Доу Джонса

Двадцять шостого травня тисяча вісімсот дев’яносто шостого року Чарльз Доу представив свій індекс промислових акцій.

Тоді стан фондового ринку не передбачав ніяких індикаторів, які допомагають описувати процеси, що відбуваються на ринку з продажу акцій, їх просто не існувало.

Інвестори обирали ті облігації, які були гарантовані майном компанії-емітента і приносили відомий заздалегідь дохід (відсоток від вартості облігацій).

Гарантом могли служити нерухомість, машинне устаткування та інші різні активи компанії-емітента. У той час акції сприймалися як ненадійні і ризиковані інструменти.

Людям сто років тому було складно розібратися в тій плутанині, яка творилася тоді на ринку, вони не могли зрозуміти на одну восьму або на чверть піднялися акції, або їх вартість не змінилася, або вони втратили в ціні. Для того, щоб розібратися в цьому безладі Чарльз Доу і запропонував свій індекс фондового ринку.

На самому початку, після появи фондового індексу, в одна тисяча вісімсот вісімдесят четвертому році Чарльз Доу використовував тільки одинадцять акцій при складанні фондового індексу. Більшість з використовуваних ним при складанні індексу акцій були акціями великих державних залізничних компаній.

Сам Чарльз Доу порівнював свій фондовий індекс з паличками на піску, щоб визначити силу кожної хвилі, якщо буде відлив або прилив.

На даний момент існують потужні комп’ютери, які можуть розрахувати безліч різних індикаторів. Зараз вам здається подібний спосіб занадто спрощеним. Але в кінці дев’ятнадцятого століття дане нововведення було подібно маяка, світло якого пробивався через дуже густий туман.

Фондовий індекс став зручним орієнтиром, за допомогою якого можна було порівнювати окремі акції з загальним курсом ринку. Індекс став приводом для розмов на вулицях. Він став орієнтиром для порівняння ринку в цілому з індикаторами економічного стану ринку.

Механізми перших індексів були продиктовані тим, що їх розрахунок необхідно було проводити тільки за допомогою паперу і олівця. Тому механізм розрахунку був простий. Потрібно було тільки скласти ціни, а потім розділити отриману суму на кількість акцій.

Минуло століття, і тепер мало що нагадує нам про розрахунок індексу. Але сама ідея використовувати індекс для того, щоб пояснити тенденції фондового ринку, а також його недовговічні коливання, сама ця ідея гідна найвищої похвали.

Без них сьогоднішнього ступеня фінансової демократії просто не було б: мільйони простих людей не змогли б зараз активно управляти своїми вкладеннями, вони не змогли б ставати великими акціонерами.

Після того, як навесні тисяча вісімсот дев’яносто шостого року був введений індекс, який був складений з акцій дванадцяти компаній, містер Чарльз Доу восени того ж року виключив всі акції залізничних компаній із свого початкового фондового індексу і створив індекс, яких складався тільки з акцій двадцяти залізничних компаній.

Тільки в тисяча дев’ятсот двадцять дев’ятому році з’явився загальний промисловий індекс, а у тисяча дев’ятсот сімдесятому році Індекс Доу, тобто індекс акцій залізничних компаній був перейменований в Транспортний індекс. Спочатку індекс з’являється зі змінною регулярністю, але сьомого вересня тисяча вісімсот дев’яносто шостого року почала щоденна публікація індексу в газеті The Wall Street Journal.

У тисяча дев’ятсот шістнадцятому році промисловий індекс був розширений до двадцяти акцій, а в тисяча дев’ятсот двадцять восьмому його розширили до тридцяти акцій. На даний момент промисловий індекс – це тридцять акцій.

У тисяча дев’ятсот двадцять восьмому році редактори багатьох газет при розрахунку індексу використовували інший дільник замість кількості акцій компанії. Це було зроблено для того, щоб уникнути спотворень в тих випадках, коли одна акція заміняла іншу або компанія змінювала номінал акцій. Але такий індекс продовжували називати середнім.

Всі тридцять компаній, чиї акції представлені в Dow Jones Industrial Average – це провідні компанії в своїх галузях. Величезна кількість інвесторів тримають саме акції даних компаній.

Акції цих тридцяти компаній – це близько однієї п’ятої ринкової вартості всі акцій Америки. Вони складають чверть від вартості всіх акцій, що котируються на фондовій біржі Нью-Йорка. Дев’ятнадцятого жовтня тисяча дев’ятсот вісімдесят сьомого року фондову біржу охопила криза. Трохи менше ніж за сім годин акції промислових підприємств впали на двадцять три відсотки. Це означало скорочення операцій з цінними паперами на п’ятсот три мільярди доларів.

За два місяці біржові операції скоротилися приблизно на один трильйон доларів, тобто на тридцять шість відсотків. У той час в торгах брало участь шістсот чотири мільйони акцій, комп’ютери фондової біржі просто були перевантажені.

Редактори The Wall Street Journal при складанні списків компаній проводять ретельний відбір. Перевага зазвичай надається компаніям, які володіють високою ринковою вартістю, власниками яких є різні інвестори або приватні особи, компанія повинна мати регулярні дивіденди і доходи, також компанія повинні займати провідне положення у своїй галузі.

Механізми перших індексів були продиктовані тим, що їх розрахунок необхідно було проводити тільки за допомогою паперу і олівця. Тому механізм розрахунку був простий.

З самого початку індекс повинен був бути простим середнім арифметичним цін на момент закриття біржі. Цей індекс розраховувався кожен день. У деяких випадках відбувалося поділ на групи. Це робилося для того, щоб уникнути спотворення індексу.

Десятого вересня тисяча дев’ятсот двадцять восьмого року був введений метод постійного дільника. При цьому методі сума цін акцій на кінець дня на біржі ділили на число, яке було попередньо розраховано на основі останніх котирувань тисяча дев’ятсот двадцять восьмого року.

Напишіть відгук