Поки Комісія з цінних паперів і бірж готується до круглого столу з питань криптовалют, політичні кроки відомств приносять більше користі, ніж гучна риторика.
Поки увага криптосектору прикута до політичного феєрверку в Білому домі та Конгресі, фінансові відомства роблять послідовні кроки у відповідь на позицію адміністрації Байдена щодо цифрових активів.
Крок за кроком виконуючі обов’язки керівників банківських регуляторів і регуляторів ринку цінних паперів відміняють політику і значну правозастосовчу роботу, які раніше використовувалися для стримування індустрії цифрових активів. А Комісія з цінних паперів і бірж США ще більше висвітлить делікатний правовий підхід до визначення криптовалют, потенційно вказуючи шлях вперед.
<Незважаючи на те, що постійні лідери все ще очікують підтвердження Сенату, щоб очолити Комісію з цінних паперів і бірж, Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами і банківські установи, кожне з відомств зробило активні політичні кроки, які фактично розчистили колоди, щоб почати все заново в криптовалюті. У той час як це відбувається, більша увага приділяється політиці президента Дональда Трампа (який ще не має плану щодо придбання нових біткойнів) та довготривалій роботі Конгресу над створенням повноцінного криптозаконодавства США (в якій спостерігається значний прогрес, але може знадобитися певний час для завершення)".
Юрист з цінних паперів Eversheds Sutherland, який консультує проекти, пов’язані з цифровими активами, назвав цей момент перезавантаженням.
<"Вони хотіли почати все з чистого аркуша", - сказав він в інтерв'ю, інтерпретуючи перспективи SEC таким чином: "Ми посилаємо вам сигнал, що ми хочемо, щоб ви йшли вперед і пробували щось нове, і ми не будемо стояти на вашому шляху".
Декілька дій SEC повернули регулятора в епоху, що передувала закінченню першого терміну президента Дональда Трампа, коли тодішній голова SEC Джей Клейтон очолив судовий процес проти Ripple як незаконної біржі. Генеральний директор Бред Гарлінгхаус заявив у середу, що ця справа – остання з кількох гучних криптовалютних справ, які регулятор закрив. SEC більше не стверджує, що більшість криптовалют є незареєстрованими цінними паперами.
Але відмова SEC від своєї попередньої правозастосовчої позиції не обов’язково встановлює нову політику. Це скоріше політичний вакуум, в якому регулятор відійшов від справ, поки чекає на законодавче підкріплення.
SEC дає задній хід
Те ж саме можна сказати і про бюлетень агентства, відомий як Staff Accounting Bulletin No. 121, або SAB 121, або про нещодавнє рішення відхилити пропозицію колишнього голови Гері Генслера про нормотворчість у сфері криптовалют, яке закріпило б необхідність реєстрації в SEC певних платформ цифрових активів для здійснення операцій з цінними паперами.
.
Детальніше:
Обидві ініціативи розглядалися криптоплатформами і проектами як потенційна загроза для ведення бізнесу, і їх якнайшвидше скасування знову відкриває двері для галузі. “Це дає людям можливість вкладати гроші в криптовалюти, а не в цінні папери. Агентство колишнього комісара Брайана Квінтенца, який працював директором з питань політики a16z, провідної інвестиційної компанії в сфері цифрових активів. До того, як він покинув агентство в 2021 році, Квінтенц був . Банківські регулятори розслабляються <Тим часом банківські регулятори, такі як Управління контролера грошового обігу та Федеральна корпорація страхування депозитів, яких звинувачували в тому, що вони неправомірно намагаються утримати банки від роботи з крипто-клієнтами, скасували попередні галузеві рекомендації. Раніше в цьому місяці OCC повідомив банкам, що вони повинні отримати письмове схвалення від федеральних наглядових органів, перш ніж вони зможуть займатися криптовалютами. В результаті банки в США можуть відчувати себе більш вільно в роботі з цифровими активами, включаючи випуск стейблкоінів - нова відкритість, яка вже ретельно вивчається юридичними фірмами, які консультують такий бізнес, . У FDIC тимчасове керівництво також “активно переоцінює наш наглядовий підхід до діяльності, пов’язаної з криптовалютами”, і це є його попереднім керівництвом. Усе це являє собою “дуже чіткий криптомандат”, сказала колишній юрист SEC, яка зараз працює в Morgan Lewis. Вона зазначила, що робочі групи з питань криптовалют працюють на різних рівнях: всередині SEC, міжвідомча група, що працює в адміністрації, і нова група в Конгресі. Невизначеність Проте в цей перехідний період галузь залишається без активного федерального керівництва щодо криптовалют. Окрім нагляду з боку державних регуляторів, залишається лише клаптикова ковдра з нерівномірних рішень федеральних судів про те, як токени можуть або не можуть бути визначені як цінні папери згідно з так званим правилом Хоуі, встановленим Верховним судом США. Зрештою, Конгрес повинен буде встановити стандарт”. “Поки ми не вирішимо ці питання, ми перебуваємо в зоні невизначеності”, – сказав Мартін. На відміну від інших осіб, призначених Трампом на керівні посади в уряді, більш традиційним і спокійним є колишній комісар Пол Аткінс, який очолив Комісію з цінних паперів. І юристи з цінних паперів не очікують великої драми від його приходу. <"Аткінс - інституціоналіст, - сказав Мартін. "Я не думаю, що він буде виступати за повне потрошіння SEC". А оскільки двоє республіканців у комісії раніше працювали на нього – включно з виконуючим обов’язки голови Марком Уєдою – очікується, що він продовжуватиме діяти в тому ж ключі, який вони продемонстрували в напружені перші тижні роботи цієї адміністрації. Детальніше:
<"Я точно не можу пригадати час, коли щось скасовувалося так швидко", - зауважив Поллет, оцінюючи темпи роботи агентства.
<"Це дає людям більше впевненості в прийнятті будь-яких рішень", - сказав Поллет. За його словами, республіканські комісари, схоже, припускають, що "вони збираються застосувати більш ліберальний, відкритий підхід, коли мова йде про все, що стосується криптовалют".
<А в його спорідненому агентстві, що контролює деривативи, CFTC, виконуюча обов'язки голови Керолайн Фам займається токенізацією на основі стейблкоінів - довгоочікуваним підходом "пісочниці", який дозволяє компаніям пробувати щось нове, не боячись регуляторних репресій.
<Поки агентство вичікує, вона розглядає більш відкриту позицію SEC як повернення до "нормальної роботи", в якій вона готова вести розмови з фірмами, за якими вона здійснює нагляд. Вона розраховує, що п'ятничний круглий стіл буде присвячений "напруженості, яка існує між застосуванням федеральних законів про цінні папери в галузі та тим, як ми можемо зробити їх дієвими".
<І вона сказала, що слід почати з фундаментального питання, з якого випливає все інше: Що робить криптоактив цінним папером?
“Цілком очевидно, що він вважає, що криптовалюта – це те, що залишиться тут, і повинен бути продуманий підхід до того, як ми рухаємося вперед на федеральному рівні”, – сказав Мартін.
Джессі Гамільтон – заступник головного редактора CoinDesk в команді глобальної політики і регулювання, що базується у Вашингтоні, округ Колумбія. До того, як приєднатися до CoinDesk в 2022 році, він більше десяти років висвітлював питання регулювання Уолл-стріт в Bloomberg News і Businessweek, пишучи про перші перешіптування між федеральними агентствами, які намагаються вирішити, що робити з криптовалютою. За свою журналістську кар’єру він отримав кілька національних нагород, у тому числі як військовий кореспондент в Іраку та поліцейський репортер у газетах. Джессі закінчив Університет Західного Вашингтону, де вивчав журналістику та історію. У нього немає криптовалют.