Так само, як анаболічні стероїди для бодібілдерів, фіскальні та монетарні стимули були рятівним колом для ринків та економіки. Протягом десятиліть національні держави значною мірою покладалися на ці фіскальні ін’єкції для підтримки ринків і відповідних економік.
<Тепер, на радість "бикам" BTC і ризикових активів, Китай, друга за величиною економіка світу, і важковаговик Європейського Союзу Німеччина оголосили про нові фіскальні "базуки". Це може допомогти заспокоїти нерви криптовалют і традиційних ринків щодо плану адміністрації Трампа зі скорочення витрат і тарифної політики президента.
<Сьогодні в Пекіні відкрилася сесія Всекитайських зборів народних представників, на якій було ухвалено план зростання ВВП на 2025 рік на рівні 5%, а цільовий показник бюджетного дефіциту підвищено до 4% ВВП, що на цілих 100 базисних пунктів вище, ніж цільовий показник минулого року, який становив 2%. <"Все більш складне і суворе зовнішнє середовище може мати більший вплив на Китай в таких сферах, як торгівля, наука і технології", - сказав у своєму виступі прем'єр Лі Цян.
Прикметно, що план показав, що стимулювання внутрішнього попиту і споживання стало головним пріоритетом, відповідно до довгострокового плану Пекіна стати більш орієнтованою на споживача моделлю зростання, ніж на інвестиції.
Рішення зберегти цільовий показник на рівні 5% свідчить про те, що “політики продовжують бути впевненими в стабілізації зростання, незважаючи на більш сильні зовнішні перешкоди”, – відзначили в ING.
<Тим часом, на початку цього тижня, сотні мільярдів євро на оборонні та інфраструктурні інвестиції, відмовившись від своєї знаменитої фіскальної прямолінійності.
<"Масштабні зміни у фіскальній політиці, ймовірно, дають німецькій економіці, що бореться з труднощами, постріл в руку. Стрибок у витратах на оборону може забезпечити циклічний поштовх, а запропонований пакет інфраструктурних заходів може забезпечити помітний потенційний приріст виробництва в довгостроковій перспективі", - зазначають економісти Bloomberg.
Азійські та європейські фондові ринки сьогодні рано вранці зросли, вітаючи фіскальну “базуку” Китаю і Німеччини. Біткойн також виріс майже на 3% до $90 000, захистивши 200-денний середній показник у вівторок.
Крім потенційної компенсації будь-якого посилення фіскальної політики в США, фіскальний план Китаю і Німеччини може також вплинути на валютний канал, чинячи тиск на долар.
Коли країна збільшує свої запозичення, це, як правило, означає, що пропозиція облігацій зростатиме, чинячи тиск на ціни облігацій і підвищуючи їхню дохідність. Це, своєю чергою, підвищує привабливість національної валюти.
Це вже відбувається. За даними графічної платформи TradingView, дохідність 10-річних облігацій Німеччини з 25 лютого підскочила на 36 базисних пунктів до 2,73%, досягнувши найвищого рівня з листопада 2023 року. Таким чином, спред між прибутковістю 10-річних американо-німецьких держоблігацій знизився до 1,49%, досягнувши найнижчого рівня з вересня і значно знизившись з максимуму в 2,31% в грудні.
Звуження спреду дохідності підняло EUR/USD, найліквіднішу валютну пару, стимулювавши широкий розпродаж долара і штовхнувши індекс долара нижче 105,00 вперше з листопада.
Ослаблення долара США, який є світовим резервом, призвело до зростання схильності до ризику на фінансових ринках у всьому світі.