Токенізація активів може заощадити значні витрати для керуючих активами та емітентів, що сприятиме більш широкому впровадженню, зазначається у звіті.
Ринок токенізованих фінансових інструментів, або реальних активів (RWA), може досягти $18,9 трлн до 2033 року, оскільки зростання технології наближається до “переломного моменту”, згідно зі звітом Boston Consulting Group (BCG), опублікованому в понеділок компанією Ripple, що займається інфраструктурою цифрових активів, орієнтованою на платіжні системи.
<Це означає, що середньорічний темп зростання токенів складе в середньому 53%, що є середнім показником між консервативним сценарієм звіту, який передбачає 12 трильйонів доларів токенів протягом наступних восьми років, і більш оптимістичним прогнозом в 23,4 трильйона доларів США.
Токенізація – це процес використання блокчейну для запису прав власності та переміщення активів – цінних паперів, товарів, нерухомості. Це гарячий сектор криптовалют, де кілька світових традиційних фінансових компаній використовують токенізацію для підвищення ефективності, пришвидшення та здешевлення розрахунків і цілодобових транзакцій. Платформа Kinexys від JPMorgan вже обробила токенізованих транзакцій на суму понад 1,5 трильйона доларів США, при цьому щоденний обсяг транзакцій перевищує 2 мільярди доларів США. Токенізований фонд грошового ринку США (BUIDL) компанії BlackRock, випущений разом з фірмою Securitize, що займається токенізацією, має в управлінні активи на суму близько 2 мільярдів доларів і все частіше використовується в децентралізованому фінансуванні (DeFi).
“[Технологія] готова, регулювання розвивається, і на ринку з’явилися основні варіанти використання”, – зазначив у звіті Мартін Сібранд, керівник програми цифрових активів в ABN AMRO.
У звіті підкреслюється, що токенізовані державні облігації, казначейські облігації США, є раннім успіхом, що дозволяє корпоративним казначеям безперешкодно переводити бездіяльну готівку в токенізовані короткострокові державні облігації з цифрових гаманців без будь-яких посередників, керуючи ліквідністю в режимі реального часу і цілодобово.
Приватне кредитування – ще один сектор, що привертає увагу, відкриваючи доступ до традиційно непрозорих і неліквідних ринків, пропонуючи інвесторам більш чітке ціноутворення і часткову власність. Аналогічно, вуглецеві ринки відзначаються як сприятливий ґрунт, де реєстри на основі блокчейну можуть підвищити прозорість і відстежуваність квот на викиди.
Ключові виклики все ще залишаються
<Незважаючи на зростання, у звіті визначено п'ять основних перешкод для більш широкого впровадження: фрагментована інфраструктура, обмежена функціональна сумісність між платформами, нерівномірний прогрес у регулюванні, непослідовна система зберігання і відсутність стандартизації смарт-контрактів. Більшість токенізованих активів сьогодні обертаються ізольовано, а позамережеві грошові потоки обмежують підвищення ефективності. Ринки токенізованих активів намагаються розблокувати вторинну ліквідність без спільних стандартів "поставка проти оплати" (DvP).
Чіткість регулювання значно відрізняється в залежності від регіону. Швейцарія, ЄС, Сінгапур і Об’єднані Арабські Емірати розробили всеосяжну правову базу для токенізованих цінних паперів та інфраструктури, в той час як великі ринки, такі як Індія і Китай, залишаються обмежувальними або невизначеними. Такий нерівномірний прогрес ускладнює транскордонні операції і змушує компанії адаптувати інфраструктуру для кожного ринку окремо.
Незважаючи на ці перешкоди, компанії-першопрохідці швидко зростають. У звіті виділено три етапи токенізації: впровадження звичних інструментів, таких як облігації та фонди, з низьким рівнем ризику; вихід на складні продукти, такі як приватне кредитування і нерухомість; і повна трансформація ринку, включаючи неліквідні активи, такі як інфраструктура і приватний капітал. Більшість компаній наразі перебувають на першому або другому етапі, а масштабування залежить від узгодження нормативно-правової бази та зрілості інфраструктури.
Токенізація може забезпечити значну економію для таких процесів, як випуск облігацій, токенізація фондів нерухомості та управління заставою, що сприятиме подальшому зростанню, зазначається у звіті.
Витрати стають все меншим стримуючим фактором для компаній, йдеться у звіті. Сфокусовані проекти токенізації тепер можна запустити менш ніж за 2 мільйони доларів, в той час як наскрізна інтеграція, що охоплює випуск, зберігання, дотримання нормативних вимог і торгівлю, може коштувати до 100 мільйонів доларів для великих інститутів.
<Однак без скоординованих дій в масштабах всієї індустрії ті ж самі ізоляція і фрагментація, на усунення яких спрямована токенізація, можуть знову з'явитися в цифровій формі, зазначив у своєму звіті Йорген Уакнін (Jorgen Ouaknine), глобальний керівник відділу інновацій та цифрових активів в Euroclear, глобальному постачальнику інфраструктури фінансових ринків.
Крістіан Шандор – американський журналіст, який спеціалізується на ринках США, фокусуючись на стейблкоінах, токенізації, реальних активах. Він закінчив програму ділової та економічної звітності Нью-Йоркського університету до того, як приєднався до CoinDesk. Він володіє BTC, SOL та ETH.