Закриття угоди з продажу STRF заплановано на кінець вівторка, при цьому Strategy отримає близько $711 млн чистої виручки.
Довідка про відповідальність.
Відмова від відповідальності: Аналітик, який написав цю статтю, володіє акціями Strategy (MSTR).
Strategy (MSTR), американська компанія, яка зробила покупку біткоінів () ключовою корпоративною політикою, нещодавно розширила свій фінансовий інструментарій, представивши другу безстрокову привілейовану акцію серії A, додавши до своєї зростаючої лінійки інструментів ринку капіталу.
Компанія продає 8,5 мільйона акцій нової емісії, яка називається (STRF), за ціною $85 за штуку, що дає змогу купувати біткоїни. Це в порівнянні з початковою метою в $500 млн. Вівторок. Попередня привілейована емісія Strategy, спочатку зібрала $563 млн.
<Безстрокові привілейовані акції в структурі капіталу знаходяться між боргом і звичайним акціонерним капіталом, зазвичай пропонуючи дивіденди і більшу цінову стабільність. Це робить їх привабливими для інвесторів, які прагнуть меншої волатильності та більш передбачуваного прибутку. На відміну від власників звичайних акцій, власники не отримують права голосу.
STRF виплачує 10% річних дивідендів від оголошеної суми в $100, виплати здійснюються щоквартально готівкою. Якщо стратегія не виплачує дивіденди, на цю суму нараховується додатково 1% на рік до максимальної ставки дивідендів у 18%, що створює стимул для своєчасних виплат.
Стратегія може викупити всі акції STRF, якщо залишиться менше 25% від початкового випуску або за певних податкових подій, і в цьому випадку акціонери отримають ліквідаційні преференції плюс будь-які невиплачені дивіденди. Крім того, у разі “фундаментальних змін” власники можуть змусити компанію викупити їхні акції за заявленою вартістю плюс будь-які нараховані дивіденди.
Нижчі дивіденди від STRK
<На противагу цьому, STRK пропонує 8% річних дивідендів на основі ліквідаційної преференції у розмірі $100, хоча ефективна дохідність знижується зі зростанням ціни STRK. На відміну від STRF, STRK мають функцію конвертації, що дозволяє власникам обміняти свої привілейовані акції на звичайні у співвідношенні 10:1, якщо ціна звичайних акцій досягне 1000 доларів, пропонуючи зростання капіталу. Це означає, що новий випуск ще більше функціонує як цінний папір з фіксованим доходом, що робить його менш волатильним з двох.
Хоча STRK можуть зацікавити інвесторів, які шукають поєднання дохідності та потенційного приросту капіталу, STRF чітко орієнтовані на тих, хто надає перевагу стабільності доходу та капіталу. Для підтримки цих дивідендних виплат Стратегія покладатиметься на поєднання операційного грошового потоку, надходжень від розміщення конвертованих боргових зобов’язань та продажу звичайних акцій на ринку (ATM).
Strategy також має відкриту програму ATM для , нещодавно придбавши 130 BTC, і має близько 3,57 мільярда доларів, що залишилися в її банкоматах через , що дає їй значну гнучкість у фінансуванні дивідендних зобов’язань, продовжуючи реалізовувати свою стратегію накопичення біткоїнів.
Акції компанії виросли більш ніж на 10% в понеділок, до цього моменту 506 137 BTC.
Джеймс Ван Стратен – старший аналітик CoinDesk, що спеціалізується на біткоїні та його взаємодії з макроекономічним середовищем. Раніше Джеймс працював аналітиком у швейцарському хедж-фонді Saidler & Co., де здобув досвід в аналітиці ланцюжків платежів. Його робота зосереджена на моніторингу потоків для аналізу ролі біткоїна в ширшій фінансовій системі.
Окрім своєї професійної діяльності, Джеймс є радником британської публічної компанії Coinsilium, де він консультує з питань стратегії управління біткойн-скарбницею. Він також володіє інвестиціями в Bitcoin, MicroStrategy (MSTR) і Semler Scientific (SMLR).