UTXO Management, інвестиційний підрозділ BTC Inc., відомий за матеріалами Bitcoin Magazine та Bitcoin Conference, увійшов до п’ятірки найкращих хедж-фондів у 2024 році, згідно з даними HFR. Тепер він хоче вивести біткойн-компанію-скарбницю (як Metaplanet) на ринки по всьому світу.
Цей біткоїн-орієнтований хедж-фонд перевершив біткоїн минулого року.
210k Capital, хедж-фонд UTXO Management, був п’ятим за ефективністю серед найбільших хедж-фондів у 2024 році за версією . Він приніс 164% доходу за вирахуванням комісійних у 2024 році. UTXO Management є інвестиційним підрозділом BTC Inc., відомого за версією Bitcoin Magazine і Bitcoin Conference.
Ця стаття вперше з’явилася на , провідному виданні біткоін-індустрії, присвяченому висвітленню технологій, ринків, майнінгу та ординалів біткоїна. Підпишіться на статті Blockspace прямо у свою поштову скриньку, натиснувши на кнопку .
Хедж-фонди з одним керуючим управляються однією особою, на відміну від хедж-фондів з декількома керуючими або міжфондових хедж-фондів, які мають кілька портфельних менеджерів.
У своєму звіті “Глобальний звіт про індустрію хедж-фондів за 4 квартал 2024 року” дослідницька компанія HFR показала, що хедж-фонди, орієнтовані на криптовалюти, були “провідною сферою загальної ефективності [хедж-фондів]”. Індекс HFR для криптовалютних фондів у 2024 році повернувся на 59,81%.
Показники UTXO Management за 2024 рік ставлять її в один ряд з провідними хедж-фондами, які фокусуються на традиційних активах і галузях. І за це він має завдячувати біткоїну – або, якщо говорити більш конкретно, біткоїн-компаніям.
<Співзасновник і головний інвестиційний директор UTXO Management Тайлер Еванс (Tyler Evans) заявив, що дохідність фонду в 2024 році була досягнута головним чином завдяки інвестиціям у біткоїн-стратегії, в першу чергу в Strategy (раніше MicroStrategy) і Metaplanet.
<"За останні 12 місяців ми дуже ретельно вивчили тезу про казначейську гру з біткоїном, оскільки ми бачили, як вона працює з тим, що робить Сейлор, і можливість дійсно глобалізувати її... Так що ми зробили це досить активно в 2024 році, як з Strategy, так і з Metaplanet з Японії, де ми були першими біткоїн-інвесторами в компанії", - сказав Еванс в інтерв'ю Blockspace.
<Він сказав, що хедж-фонд утримує 80% свого портфеля в біткоїн-акціях, які були "важливим фактором, що сприяв досягненню [210k Capital] високих показників у 2024 році. Частина з цих 80% включає публічних майнерів біткоїнів, але справжніми творцями грошей були Metaplanet і Strategy, остання з яких 210k Capital володіла з перших днів своєї біткоїн-стратегії".
<Еванс пояснив, що ці компанії пропонують нову форму сек'юритизованих біткойн-ризиків, яка полегшує утримання активів, пов'язаних з біткойнами, для всіх - від інституційних фірм до IRA та пенсійних фондів. В результаті, за його словами, "інвестиційний ландшафт значно розширився за останні кілька років", відкривши двері для "зареєстрованих інвестиційних консультантів, менеджерів з управління активами, фондів і вишуканих сімейних офісів".
Це знаменує собою перехід від перших днів існування фонду, коли він приваблював заможних приватних осіб, які, як правило, були більш активними інвесторами, що управляли власним портфелем, до більш пасивних інвесторів, які керують пулами капіталів.
<"Ми побачили попит на інституційний капітал для отримання доступу до біткоїнів, і роль, яку ці казначейські компанії можуть виконувати, полягає в сек'юритизації біткоїнів для інвесторів з фіксованим доходом, страхових фондів або пайових інвестиційних фондів", - сказав Еванс.
<"Ці інституційні розподільники мають чітко визначений мандат щодо того, в які типи інструментів вони можуть інвестувати. І в цьому і є вся принадність всієї схеми - сек'юритизація біткоїна в різних форматах, які дозволяють інституційним інвесторам вкладати в нього кошти".
<Біткойн-біржові ETF, вперше схвалені в січні 2024 року, також пропонують ліквідність. За словами Еванса, з BlackRock на борту - не кажучи вже про те, що він рекомендує інвестувати в біткоїн 5% - "вікно Овертона", яке визначає ставлення інвесторів до біткоїна, зміщується. Настільки, що пенсійний фонд вчителів штату Вісконсін тепер тримає біткойн-біржові ETF, як і суверенний фонд Абу-Дабі.
Наступне: виводимо біткоїн-казенні компанії на глобальний рівень
Єдине, що складніше, ніж виграти чемпіонат, – це захистити свій титул. А оскільки біткойн знизився за рік, виникає питання: чи зможе 210k Capital перевершити 2024 рік?
<Еванс сказав, що фонд хеджує свої позиції за допомогою низки аукціонів, але він також все ще "дуже оптимістично налаштований" щодо біткоїна у 2025 році. Він ще більш оптимістично налаштований щодо експорту корпоративної біткоїн-стратегії казначейства Майкла Сейлора на інші фінансові ринки.
<"Ми вважаємо, що на кожному фінансовому ринку першого рівня в усьому світі є можливість для створення біткоїн-казначейської компанії", - сказав він.
UTXO Management зіграла важливу роль у створенні Metaplanet. Тайлер Еванс був незалежним директором, а партнер UTXO Management Ділан Леклер виконував обов’язки керівника біткойн-стратегії Metaplanet. Інша портфельна компанія UTXO, The Smarter Web Company, планує провести IPO на біржі Aquis у Великобританії на цьому тижні.
Читати:
Публічні біткоін-скарбниці, такі як Metaplanet, надають традиційним інвесторам доступ до біткоїна там, де інші інструменти обмежені. В Японії, наприклад, немає власних біткоїн-біржових ETF, а доступ до американських обмежений. Це, а також низькі процентні ставки в Японії та нижчий податок на приріст капіталу на акції криптовалют, створюють для Metaplanet сприятливі умови для завоювання частки ринку, вважає Еванс.
“Наш вхідний потік угод від досвідчених підприємців, які хочуть вивести свій бізнес на місцевий ринок, стрімко зростає”, – сказав він. Колін пише про біткойн. Раніше він працював в CoinDesk в якості технічного репортера і в Luxor Technology Corp. в якості керівника відділу досліджень. Зараз він є головним редактором Blockspace Media, а також фрілансером для CoinDesk, Forbes і Bitcoin Magazine. Володіє біткоїном.