Користувачі втекли з DEX, і TVL знизився до $150 млн з $540 млн за останній місяць.
Усього два місяці тому загальна вартість заблокованих коштів (TVL) на HyperLiquid, децентралізованій біржі деривативів, яка дозволяє трейдерам отримувати прибуток, вкладаючи кошти в загальне сховище, становила рекордні $540 млн.
<Тепер користувачі розбігаються, TVL впав до 150 мільйонів доларів, а прибутковість знизилася до жалюгідного 1%, у багатьох випадках менше, ніж вони отримали б, якби зберігали свої гроші на банківському рахунку.
Суть проблеми полягає в тому, що один користувач маніпулював ціною токена під назвою JELLY і змусив сховище, відоме як Hyperliquidity Provider, зазнати збитків. Але негативний PNL не був причиною втечі. Швидше, це була реакція HyperLiquid, яка викликала занепокоєння з приводу того, наскільки децентралізованим насправді є протокол, і чи діє він саме так, як модель централізованого обміну, від якої він намагався дистанціюватися.
Для маніпуляції користувачі замикали JELLY на HyperLiquid, тобто продавали токени, які їм не належали. Вони також купували токени на неліквідних децентралізованих біржах. Брак ліквідності обдурив ціновий оракул і передав завищену ціну на HyperLiquid, змусивши сховище HyperLiquid успадкувати токсичну позицію через ліквідацію.
У міру того, як ціна JELLY продовжувала зростати через тиск спотової купівлі, PNL для сховища HyperLiquid все сильніше опускався в мінус. Зрештою, біржа встановила його на рівні $0,0095 на противагу $0,50, які надходили до оракулів через децентралізовані біржі.
Це означало, що ціна на JELLY стала негативною.
Це означало, що негативний PNL був знищений, і на папері сховище працювало добре протягом всієї саги. Але це викликало занепокоєння щодо контролю над тим, що мало бути децентралізованим процесом. У той час генеральний директор Newfound Research Корі Хоффштейн (Corey Hoffstein) обурювався діями HyperLiquid, а соціальні мережі були сповнені обурення.
Дехто вважає, що експлойт був помилкою з боку HyperLiquid.
<"Експлойт Jelly на Hyperliquid не був випадковістю, - сказав CoinDesk Ян Філіп Фріче, керуючий директор Oak Security, - це класичний випадок. "Це був хрестоматійний випадок неоціненого вега-ризику: коли дозволяється торгівля волатильними активами з використанням кредитного плеча без належного обліку того, як ця волатильність може виснажити фонд ризику. Зловмисник відкрив масивні протилежні позиції в JELLY, знаючи, що одна сторона обвалиться, а інша отримає готівку.
“Зловмисник відкрив масивні протилежні позиції в JELLY.
<"Це не теорія. Це сталося. І це станеться знову. Ми відзначали саме цей вектор ризику під час аудитів раніше, але економічні недоліки часто ігноруються, тому що вони не є технічними. Це помилка", - додав Фріче.
У цьому випадку маніпулятор отримав .
<Варто зазначити, що HyperLiquid спробувала виправити проблеми з централізацією, модернізувавши свою систему, включивши в неї голосування валідатора в ланцюжку за делістинг активів, що означає, що біржа не зможе в майбутньому видаляти активи, як JELLY, без консенсусу валідаторів.
Обсяг залишається стабільним, коли HYPE падає
Хоча сховище зазнало серйозного удару з точки зору довіри і брендингу, сама біржа продовжує працювати з точки зору обсягу торгів. Цього місяця обсяг торгів перевищив $70 млрд, і, схоже, біржа знаходиться на шляху до побиття січневого рекорду в $197 млрд.
<Тим не менш, власний токен біржі (HYPE), який був розповсюджений серед користувачів у грудні, не зміг повторити позитивну динаміку біржі, втративши 60% своєї вартості за останні чотири місяці, а його ринкова капіталізація скоротилася з $9,7 млрд до $4,6 млрд.
Олівер Найт – співкерівник команди по роботі з токенами і даними CoinDesk. Перед тим, як приєднатися до CoinDesk у 2022 році, Олівер три роки працював головним репортером у Coin Rivet. Вперше він почав інвестувати в біткоїн у 2013 році і провів певний період своєї кар’єри, працюючи в маркет-мейкерській фірмі у Великобританії. Наразі він не має жодних криптовалютних активів.